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9.4关闭比特币交易,比特币被爆炒再破4万美元!投资良策还是暗藏杀机?

互联网 2021-03-03 12:43:36

受疫情影响,2020年第一、二季度各国封锁措施一度使经济大面积停摆、失业率飙升,二季度GDP跌幅普遍创历史极值。尽管全球经济普遍在2020年第三季度经历反弹,但随着疫情反复,一些国家被迫重新“禁足”,四季度经济活动再次收缩。

△截至北京时间2021年1月8日收盘时,标普500指数为3824.68点,比2020年1月9日时增长549.98点。

3月,疫情直接导致美国股市史无前例地在十天内熔断了4次。为了救市,美联储出台了极端激进的货币政策和财政纾困措施。3月底,尽管美国经济仍呈断崖式下跌,美国股市开始反弹。在大规模救市资金和相关政策刺激下,美股出现连续上涨。然而,2020年比特币异军突起的势头完全盖过了传统的金融市场。

△加拿大魁北克省的一家比特币挖掘工厂,工人正在检查仪器。

除了2020年2月下旬的那次断崖式暴跌,比特币经历了5轮快速上涨,特别是从去年3月12日的3850美元低点触底反弹以来,行情可谓一路高歌猛进。2021年1月8日凌晨,比特币攻下40000美元价格关口,与去年的低点3850美元相较,涨幅达9倍以上。

区块链的“副产物”却成了投机客的最爱

自2008年比特币概念诞生至今仅十余年,其价格飙升的速度却前所未有。本次突破四万美元,似乎也只是延续了其自诞生以来便注定了被投机者们操弄的工具使命,但是比特币所依仗的底层原理——区块链技术——却鲜少被这些投机者关切。

△中本聪(Satoshi Nakamoto)发表的文章《比特币:一种点对点的电子现金系统》(Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System)

依照现有资料和业界普遍认知,比特币与区块链最早在2008年由一名自称“中本聪”的人在其发表的文章《比特币:一种点对点的电子现金系统》(Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System)中提出。文中主要讲解了比特币的两个方面,一者为交易机理,一者则为比特币本身如何产生。

△比特币与区块链原理示意图

依照理论,通过使用密码学方法产生的数据块彼此连接构成区块链(Blocks of Chain),实现将原本需要集中在一个中心数据库中的信息,分散给所有用户,从而实现去中心化。在这个体系下,每个用户都拥有部分数据,但是需要验证用户提供的正确信息才能获取这一部分数据,且这部分数据需要与其他用户的数据进行交叉核对,进而实现防止篡改的功能。这种机制理论上不存在类似传统记账交易的中心节点(如,银行、借贷机构等),只有用户自己能够知晓自己的相关记账信息,进而实现用户的个人信息保护与隐匿交易。

△受制于算法和网络结构,比特币的发现将越来越难,每发现一枚比特币所需要的计算机算力以及时间也将越来越高。上图为北京时间2021年1月9日14时左右进行比特币挖掘所需要的成本。目前,得益于比特币价值的不断提高,挖掘比特币已经成为了一项专门产业

依靠区块链技术,比特币得以进行交易。至于比特币本身,则是数据计算与网络结构的产物。本质上说,比特币是依靠特定算法,通过大量的计算产生的加密数据。当前的网络结构和加密技术的限制,使得比特币拥有了两个特性,一为稀缺性,二为难以造假。此二者共同导致比特币这一数据天生具有“一般等价物”的功能——衡量物品价值——即便并没有任何相应的实际价值。

也由此,以比特币为首的虚拟货币成为了一众投机客的最爱。

比特币暴涨背后的资本操盘手

对投机者来说,投资比特币并非因为其运作机理也并非其所谓的“不可造假”以及“稀缺性”,仅仅是因为比特币能够满足他们用来交易、做多、做空的需求。本次比特币的暴涨也难逃此劫。

△3月15日,世卫组织宣布新冠肺炎疫情大流行后3天,美联储发布公告,称推出推7000亿美元量化宽松计划,并将银行的紧急贷款贴现率下调了125个基点,至0.25%。

自2017年以来,比特币市场经历了多轮暴涨、暴跌,在2020年初,比特币的市场价格处于相对低点。此时适逢全球新冠疫情大流行,受新冠疫情影响,以美国为首的多国政府为保障市场流动性,推出多轮极端激进的财政与货币政策。这些激进的救市举措最终致使美国国债利差、美元指数应声下跌。

△2020年受新冠肺炎疫情影响,美国10年期国债收益率在3月暴跌,最低点时下探逼近0.5%。

受此影响,国际投资者在2020年下半年将目标转向了黄金,以期拓宽投资渠道。但受制于贵金属在存储、周转以及交易对实物凭证的需求,黄金对吸纳全球避险资本的能力有限。更多>>

△2020年1月8日至2021年1月8日,黄金价格曲线图。除2月下旬至3月下旬,黄金价格波动下跌外,黄金价格在近一年都处于高位。2020年8月6日时,达到最高点,为2067.2美元/盎司。(数据来源:YCHARTS网站)

而根据当前的算法协议,比特币的最大数量为2100万枚,现开采量达到1850万枚,新币供应也在逐渐放缓,这些都让比特币的稀缺程度与贵金属相媲美。有评论称,某种程度上来说,比特币拥有和黄金类似的保值功能。

△2021年1月9日,美元指数为90.07。相较于去年同期的97.45,降幅近8.2%。(数据来源:市场观察网站)

但与此前单纯买涨卖跌的供需关系主导的比特币市场不同,比特币本轮暴涨的因素还包括其一般等价物的功能逐渐被一些投资者看重。

PayPal和Square这类数字支付企业从去年9月底开通比特币支付业务,更是提升了比特币在交易领域的功能,增强了其作为一般等价物衡量价值并进行实际商品交换的能力。

出于上述考量,大量机构投资者也纷纷出手,看涨比特币。据多家外媒报道,摩根大通、摩根士丹利、都铎投资、黑石等投资机构以及专业投资人均在去年购入并持有比特币。

甚至连传统信用卡支付业务提供商Visa也在12月开通了新的用户消费奖励——返还比特币。

在上述所有条件的助推下,市场情绪被广泛调动。看涨的投资者和跟风者以及数字支付企业对比特币作为一般等价物交易功能的提升,都导致市场对比特币需求的迅速提高。但是,这些需求在将比特币价格推高的同时,也在持续吹大比特币市场的泡沫。

与价格一同水涨船高的风险和泡沫

早在2017年和2018年,比特币就至少经历过两轮泡沫破裂的大跌。相关分析称,此前的加密货币生态系统由个人散户投资者主导,其中大多数人看涨比特币的原因是其稀缺性以及交易的隐秘性。抢先入局者等待后入场者推高比特币价格,在价格上扬后,选择套现离场,比特币市场由此回归沉寂。当比特币市场仍然受供需关系主导,并因此呈现出大幅度波动的现状下,其中必然存在大量的泡沫。

曾准确预测2008年美国楼市泡沫的知名经济学家,大卫·罗森伯格在形容当下暴涨的比特币时,使用“非常不正常”来形容其价格曲线。他毫不避讳地指出,在比特币短期暴涨的投资中,绝对存在大量的泡沫。

△美国佐治亚州州立大学安德鲁·杨政策研究院在2019年2月发表的研究显示,加密货币和相关犯罪活动的流行度上升。(资料来源:Sage Journals)

另一方面,尽管PayPal和Square等数字支付企业在加强比特币的一般等价物功能,但是与传统的以国家主权作为背书的主权货币不同,比特币并不具有国家背书。在当下呈现出一年价格波动幅度接近1000%的比特币,其作为一般等价物的功能显然并不完全。此外,研究显示比特币这种加密货币采用的去中心化的交易方式,常常被不法分子用以进行非法交易、洗钱,甚至给国际恐怖主义提供便利。因此,全球多国都对比特币交易进行立法规范。

△知名投资人,沃伦·巴菲特

至于各方针对比特币稀缺性方面的投资,著名投资人沃伦·巴菲特曾说:“比特币没有做任何事情,它只是在那里,就像一个贝壳或其他东西,对我来说这不是投资。”巴菲特强调,在整个经济生产的过程中,投入需要参与经济循环,这样产生的效益才是持续、健康的。

△沃伦·巴菲特称,比特币是一个把很多“欺诈行为联系在一起的投机工具”

之后在一封公开信中,巴菲特用他的纽扣与加密货币进行对比,他强调无论纽扣能够卖出怎样的天价,“实际上纽扣只有一个作用,它的用途非常有限。”

截至北京时间2021年1月9日18时30分,比特币价格为40717.1美元,仍在4万美元附近徘徊。

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